La Unión Europea de los Mercados de Capitales urge

La Comisión Europea urge a todas las instituciones comunitarias y nacionales, a acelerar el proyecto de la Unión Europea de los Mercados de Capitales

La Unión Europea de los Mercados de Capitales es un proyecto comunitario pilar en el plan de inversiones para Europa de la actual Comisión Europea y que se ha declarado esencial para el crecimiento de la economía de la unión y la prioridad de la creación de empleo. El proyecto busca mejorar las conexiones y los flujos  entre las fuentes de ahorro y capital y la necesidades de inversión y financiación de los ecosistemas económicos europeos. Se lanzó en el último trimestre del 2015 con el objetivo de alcanzar la unión de mercados en 2019.

La comisión Europea ha lanzado una comunicación a la instituciones relevantes, Parlamento Europeo, Consejo de Europa , Banco Central Europeo, Autoridades de Supervisión Bancaria y las instituciones de los estados miembros, en la que plantea como urgente que se avance en la implementación de las iniciativas y acciones ya diseñadas y se desarrollen las acciones de las subsecuentes fases de  los planes del proyecto.

Las iniciativas y acciones de la primera fase de proyecto establecidas en 2015, que se deben acelerar para finalizar su implementación en 2016 son:

•  Nuevo marco regulatorio para titulizaciones estandarizadas y simples.
• Nueva regulación de los contenidos de los folletos (prospectus) de emisiones al mercado.
•  Nueva regulación sobre fondos de inversión para proyectos de capital de riesgo  y proyectos de emprendimiento social.

Las iniciativas y acciones que se debe acelerar su desarrollo en las próximas fases del proyecto son:

•          Nuevo marco regulador unificado sobre bancarrota/insolvencia, reestructuración de negocios y segunda oportunidad a negocios.
•          Nuevos marcos  impositivos nacionales para inversiones en capital riesgo, inversiones en innovación e inversiones en negocios incipientes (start-up).
•          Mejora de los marcos impositivos naciones de las inversiones en capital frente a inversiones en deuda.
•          Revisión de la regulación de requisitos de capital para inversiones en proyectos de infraestructuras e inversiones en deuda de la mediana empresa.

Adicionalmente la Comisión europea propone en su comunicación, el estudio y revisión de prioridades para establecer iniciativas y acciones del proyecto hasta 2019, como :

•          Propuesta para una nueva  regulación sobre productos de fondos de pensiones personales.
•          Propuestas para mejorar y fortalecer la participación directa en los mercados de inversiones de los sectores de ahorradores individuales.
•          Propuestas de reformas para mejorar e impulsar el mercado de inversiones en proyectos de energías, tecnologías y economías limpias.
•          Propuestas de reformas para mejorar e impulsar el mercado de inversiones en proyectos de innovación tecnológica bancaria y de mercados de capitales (FinTechs)
•          Propuestas de reformas a la regulación de mercados de títulos respaldados por hipotecas u otros activos inmobiliarios.
•        Propuestas para la eliminación de barreras de regulación nacional en la distribución transnacional de fondos de inversión y gestión de activos.
•          Propuestas para mejorar infraestructuras y unificar los diferentes procesos nacionales de post-contratación en mercados de capitales.
•          Propuestas para mejorar y unificar la supervisión nacional de los mercados de capitales.
•          Propuestas para impulsar el libre movimiento de capitales en la unión eliminando las barreras nacionales.

La Comisión incide a las instituciones que el plan de la Unión de Mercados de Capitales establece los cambios que son necesarios potenciar y llama para que desde estas se haga todo lo que este en sus poderes para acelerar y entregar la implementación de las iniciativas establecidas .

EL BCE establece pautas para los Consejos de Administración Bancarios (final)

Análisis y divulgación del informe especial del MUS sobre  Gobierno Corporativo y Macro de trabajo del Apetito de Riesgo en la Entidades Bancaria Europeas.  (Parte final)

El pasado mes de Junio, el Mecanismo Unico de Supervisión de la Unión Bancaria Europea publicó un informe especial con foco en el Gobierno Corporativo del riesgo.

El BCE espera que los bancos de la unión desarrollen y pongan en funcionamiento práctico lo que considera la herramienta principal  de control de riesgos para los miembros de los Consejos de Administración, el marco de apetito de riesgos de la entidad, que junto a una bien adoptada cultura corporativa de riesgos y la cuidada definición de las responsabilidades internas en la gestión y control de riesgos son los pilares de marco de gobierno de riesgos que se espera de la entidades.

El marco de apetito de riesgo, establece el mecanismo definición y control de límites  en  los diversos riesgos que cada entidad entiende que quiere aceptar para su modelo de negocio y rentabilidad.

De este modo se espera que las entidades definan, previamente a su puesta en marcha, un plan de apetito de riesgos que sea coherente con los planes estratégicos de negocio/rentabilidad, planes estratégicos de presupuestos/remuneraciones y los planes estratégicos de capital (ICAAP) y de liquidez (ILAAP), y se espera que el plan de apetito de riesgos sea revisado regularmente junto a los otros planes estratégicos manteniendo la visión amplia y completa del gobierno de riesgos para el Consejo de Administración.

El seguimiento del plan de apetito de riesgos, se espera que su efectúe mediante un cuadro de mando a disposición de la alta dirección y del Consejo de Administración de las entidades. En el cuadro de mando se dará seguimiento a las métricas que permitan cuantificar el nivel de riesgos frente a unos límites, y alertas  pre-establecidos.

En el diseño del plan de apetito de riesgos y de su cuadro de mando se deben considerar todos los riesgos relevantes para la entidad, (riegos de negocio/rentabilidad, riegos de capital, riesgos de liquidez, riesgos de tipo de interés, riesgos de crédito, riesgos de mercados, riesgos operacionales, riesgos reputacionales, riesgos de cumplimiento, otros riesgos no financieros). Se deben considerar métricas que reflejen los negocios, tamaño y complejidad de la entidad, métricas que muestren concentración de riesgos, métricas tanto estáticas como adelantadas al tiempo. Se deben considerar límites correctamente calibrados a los planes estratégicos y alertas anticipadas a la rotura de límites para tomar acciones previas a  perjuicios inesperados.

Dentro del plan de apetito de riesgos se deben considerar a detalle los procesos de definición y revisión de métricas, límites, alertas, procesos de escalado de rotura de alertas y límites con los responsables para las acciones a tomar.

Se espera que todos los procesos definidos dentro del plan de apetito de riesgos (métricas, límites, alertas, escalas, acciones, comunicación, coherencia etc)    sean revisados en su correcto cumplimiento y seguimiento,  al menos anualmente,  por parte de las direcciones  de auditoría de las entidades.

Dada la importancia de un adecuado marco y plan de apetito de riesgos dentro del gobierno corporativo de riesgos, el BCE espera una  involucración activa y directa  de los Consejos de Administración de las entidades en su definición, puesta en marcha y mantenimiento regular, comunicándolos y difundiéndolos a toda la organización la como parte de la cultura corporativa de gestión de riesgos, haciendo que  forme parte de las definiciones de objetivos  desagregados de áreas, departamentos e individuos y de sus planes de compensación.

Reflexiones veraniegas del MUS

La Sra Nouy, Presidenta del Consejo de Supervisión Bancaria del BCE, ha dado luz a su reflexión estival sobre los que van a ser sus focos de vigilancia para el resto del año.

El pasado 7 de Septiembre tras el parón vacacional,  durante la celebración del Eurofi Financial Forum, ( foro de intercambio de entendimiento entre los agentes privados de la industria de los servicios financieros y las autoridades públicas que regulan el sector)  Daniele Nouy ha dado de forma muy directa las pautas y relevancias  para el resto del 2016 (y quizás 2017) en el proceso continuo de vigilancia bancaria que dirige, el desconocido SREP.

En su reflexión se ha apoyado en analizar las preocupaciones de los mercados financieros sobre el sector bancario en Europa y que han deglutido un 20% del valor en bolsa de sus acciones en lo que va de año,  y que de alguna manera no se corresponderían con la mejor situación de solvencia y capital del sector (mejora del 4% en los ratios de capital desde 2012) que el BCE publicó con timidez al mercado justo antes del periodo estival, en los resultados de sus test de resistencia a los bancos que condujo en el primer semestre del año.

La respuesta no es difícil de obtener.   La rentabilidad.    Y que castiga la rentabilidad de los bancos?  Pues fácil también de contestarse a sí misma la Presidenta del  MUS del BCE,  pues gran parte de  la respuesta la tiene en casa, en el despacho de al lado.

Así es , Daniele Nouy centra su reflexión en  una gran medida, en la falta de rentabilidad en los márgenes de tipos de interés, como consecuencia de la política monetaria de la unión, y otra parte importante en los todavía grandes acopios de activos improductivos (tóxicos) que ha encontrado en los balances de los bancos europeos, Alemanes e Italianos sobre todo, en los test de resistencia.

Por tanto como supervisor bancario, el MUS tiene que hacer algo por asegurar que los bancos liman sus debilidades en estos dos aspectos y deja marcado que el proceso supervisor SREP en los próximos meses muy posiblemente orientará sus focos en dos de sus Pilares:   Evaluación y análisis de los modelos de negocio de las entidades. Evaluación de riesgos de capital en particular lo referente a la mejora en el corto plazo de los efectos en  balance (capital) y cuenta de resultados de las carteras de activos financieros improductivos.

En los referente a los modelos de negocio, la Sra Nouy ha dado pautas a los bancos en este mismo foro Eurofi, que como es lógico vigilará su cumplimiento en sus próximas revisiones periódicas: Vender carteras  de bonos institucionales y corporativos obteniendo resultados de las plusvalías acumuladas, diseñar y ejecutar nuevos planes de financiación que mejoren sus costes financieros, diseñar y ejecutar nuevos planes de negocio hacia actividades de servicio que generen nuevos clientes e ingresos por comisiones, diseñar y ejecutar planes de mejora de eficiencia, procesos y canales que reduzcan costes administrativos.

En los referente a las carteras de activos improductivos,  las pautas se darán en una próxima publicación del BCE, anunciada ahora, que será una guía con recomendaciones y mejores prácticas a poner en marcha por los bancos para reducir el tamaño de las carteras de estos activos tóxicos. Esta guía será el compendio de las expectativas que el MUS tendrá sobre las actuaciones de los bancos a este respecto y que expresamente menciona evaluará como  parte del SREP.  Desde este observatorio estaremos atentos a su publicación y divulgaremos.

Las reflexiones de la Sra Nouy finalizan con un proverbio chino como consejo a los bancos europeos, que dice “da la bienvenida a lo inevitable”.  Está claro que lo que el MUS entiende como inevitable son sus pautas y su vigilancia,  y el dicho nacional que creo mejor aplicaría a los bancos es “ajo y agua”.